Una de las formas para que las compañías puedan financiarse en el mediano plazo es a través de las Obligaciones Negociables (ONs).
Es decir, en lugar de recurrir al banco, la empresa (pequeña, mediana o grande), puede captar fondos de inversores privados en el mercado de capitales, pudiendo financiarse a tasas más convenientes, a plazos largos y en distintas monedas, emitiendo ONs Simples Garantizadas.
Una obligación negociable es un título de deuda que permite a las compañías acceder al mercado de capitales bajo condiciones más flexibles.
Las ONs son el equivalente a los títulos públicos, pero destinados a la financiación productiva del sector privado.
Este tipo de instrumentos está siendo protagonista en el financiamiento corporativo en lo que va de 2024.
Según datos del Mercado Abierto Electrónico (MAE), durante 2024 se emitieron más de 150 obligaciones negociables. Este es un dato que va en línea con lo emitido durante 2023 ya que todo el año pasado se emitieron poco menos de 250 obligaciones negociables.
Lo interesante de este dato es que las compañías emiten ONs con vencimiento mayor aún año. El monto emitido a más de un año vía este instrumento superó los U$s 6,3 millones.
A su vez, dentro de las inversiones a más de un año, el 65% fue con bonos dólar linked, mientras que el 35% restante fueron bonos hard dólar.
Por su parte, en cuanto a los montos de un año o menos, estos alcanzaron un total u$s 1,8 millones en lo que va de 2024
En términos nominales, se emitieron 43 obligaciones negociables hard dólar en 2024, 42 ONS dólar linked y 71 ONs ajustados a pesos UVA en lo que va del año.
Dentro de las ONs Hard Dólar, la gran mayoría fueron con vencimiento más de 1 año, ya que se emitieron 40 (sobre un total de 43) a más de 365 días.
Lo mismo ocurre con las ONs dólar linked, en la que se emitieron 39 (sobre un total de 42) a más de un año.
Independientemente del tipo de ONS (moneda) que se haya emitido, en términos de share, el 71% de las ONs fueron emitidas a más de un año, un 23% a un año y solamente un 6% del total fueron emitidas con vencimientos menores a 365 días.
Este año se han emitido un 47% de ONs a hard dollar, un 43% de ONs dólar linked y solamente un 10% del total se emitieron a pesos ajustados por UVA.
